行情回顾
本周板块表现：上周（2026/5/6-2026/5/8）3个交易日，SW机械设备指数上涨5.87%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数上涨1.34%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨16.61%，在申万31个一级行业分类中排名第8；同期沪深300指数上涨5.23%。
核心观点
燃气轮机景气度上行，持续推荐应流股份、杰瑞股份、中国动力。西门子能源26Q2业绩预告上调全年业绩指引，26财年营收增速指引从11%-13%上调至14%-16%，净利润指引从30-40亿欧元上调至40亿欧元，自由现金流指引从40-50亿欧元大幅上调至约80亿欧元。西门子能源业绩指引上调反映行业景气度持续提升，燃气轮机的供需缺口仍在扩大。在全球燃机产能紧缺以及海外主机厂持续涨价背景下，国内燃机产业链龙头有望出海提速，建议重点关注产业链核心瓶颈涡轮叶片环节国内龙头应流股份，以及主机厂环节的杰瑞股份、中国动力。
商业航天迎密集催化期，看好3D打印、卫星总装、激光通信等核心环节。发射端：蓝箭航天朱雀二号E预计5月13日发射，时隔近2个月重启的关键复飞任务；根据全球商业航天峰会公众号，5月31日长征十号首飞，将验证海外网系回收，5月将迎来“国家队”火箭可回收验证。产业链展现行业高景气：信维通信60亿元定增通过，拟使用募集资金28.5亿元加码商业卫星通信器件，达产后可实现年收入95亿元。4月30日，上海商业航天海上发射技术公司成立，“需求方+供给方+平台方+产业承载+资本引导”的五方架构，使得上海商海发从成立之初就自带订单、自带技术、自带场地，国内商业航天进入“大航海时代”。可回收验证推进、产业链扩产，看好商业航天产业趋势加速，重视商业航天3D打印、卫星总装、激光通信等核心环节。
工程机械价格内卷松动，利润弹性有望释放。根据今日工程机械，2026年5月，三一、徐工两大头部挖掘机品
牌先后发布涨价通知，其中三一挖机价格上调5%、徐工挖机价格上调3%-5%、柳工挖机价格上调5%，头部企业开始从“以价换量”转向“价值竞争”，国内价格内卷松动。以三一来看，25年国内毛利率20.4%，相对21年26.7%，提升空间足，国内更新周期支撑+非土方开启上行期，看好工程机械量价齐升，利润弹性持续释放。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、柳工。
细分行业景气指标：通用机械（持续承压）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。
投资建议
见“股票组合”。
风险提示
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。